Українські удари по нафтових об'єктах РФ можуть збільшити доходи Москви - експерт
Удари українських військ по російській нафтовій інфраструктурі поки що не дають очікуваного ефекту і можуть навіть збільшити доходи Москви.
Таку оцінку на сторінках журналу Spectator дав Олександр Коляндр - дослідник Центру аналізу європейської політики, який раніше працював у The Wall Street Journal та банку Credit Suisse.
Він нагадав дані Reuters, за якими упродовж березня під удари потрапили 40% експортних потужностей Росії.
Однак слід враховувати механіку формування російських нафтових доходів. Після податкової реформи 2024 основну частину цих надходжень до російського бюджету забезпечує податок на видобуток, який залежить від ціни нафти на світовому ринку та обсягів видобутку, а не від експорту. Тобто гроші надходять до бюджету в момент вилучення нафти, навіть якщо її не відправлено за кордон.
На цьому фоні удари по інфраструктурі скорочують пропозицію на світовому ринку та сприяють зростанню цін, у тому числі на російську нафту. Через перебої поставок і напруженість навколо Ормузької протоки ціна нафти вже перевищила $100 за барель, а середня ціна Urals у березні може виявитися на 50% вищою за лютневу.
Це безпосередньо збільшує доходи російського бюджету: кожне зростання ціни на $10 додає близько $1,5 млрд. на місяць. У березні додатковий дохід може становити близько $4,5 млрд, навіть якщо буде зафіксовано падіння експорту.
У результаті виникає зворотний ефект: зниження фізичних постачань компенсується зростанням цін, а бюджет одержує більше. Як зазначив Коляндр, "при ціні $65 стратегія працювала, але за $100 і вище арифметика розгортається в інший бік".
Раніше західні ЗМІ писали, що санкції проти РФ рекордно збільшили у країні кількість мільярдерів.
Крім того, нафтові доходи Росії досягли максимуму від початку війни в Україні.
