Припинення судноплавства до портів України може спровокувати нову хвилю девальвації гривні
Посилені військові удари по Україні можуть вилитися у скорочення експорту українських товарів, що посилить поточні проблеми з дефіцитом держбюджету, платіжним балансом, інфляцією та золотовалютними резервами Національного банку.
Про це йдеться у ст.49 нового Меморандуму Міжнародного валютного фонду, опублікованому днями.
"У найближчій перспективі атаки можуть бути ще більш руйнівними або частими, ніж очікувалося, особливо атаки на енергетичну та іншу цивільну інфраструктуру також можуть бути значно перервані експортні транзитні маршрути. Якщо ці ризики реалізуються, це може вплинути на зростання в найближчій перспективі, інфляція може знову зрости, а вже значний дефіцит платіжний баланс може посилитися, що негативно позначиться на накопиченні міжнародних резервів", - йдеться у документі.
Нагадаємо, днями через удари РФ по судах повністю зупинилося судноплавство в українські порти, через які йде 80% всього українського експорту.
Експерти вважають, що скорочення у зв'язку з цим обсягами експорту і відповідно валютної виручки, негативно позначиться на валютному ринку, а саме виллються:
- Скорочення пропозиції долара на безготівковому ринку (на міжбанку).
- На збільшення валютних продажів з боку Нацбанку із золотовалютних резервів країни.
- На більш інтенсивну девальвацію гривні.
"У кращому разі 10% валютного виторгу спробують швидко переорієнтувати на Дунай, хоча там посуха і знизився рівень води. Все залежить від термінів і тривалості перебування в блокаді", - прокоментував ситуацію фінансовий аналітик Андрій Шевчишин.
Цього тижня нацвалюту девальвували, і намагалися це робити максимально непомітно: офіційний курс гривня/долар зрушили з 44,6676 грн/$на 20 липня до 44,8086 грн/$на 27 число. У парі гривня/євро поправка також робилася на світовий ринок, тому курсове розгойдування йшло від 51,0577 грн/€ до 51,0981 грн/€ (через невизначеність у війні між США/Іраном пара євро/долар ходила від 1,1367 до 1,1440).
Однак обсяг продажу експортного долара на міжбанку знижувався з кожним днем. Найбільшим він був у середу, 22 червня, на рівні 23% від усіх торгів на основному майданчику Bloomberg, а вже в п'ятницю, 24-го, провалився до 10%. З одного боку, через блокування портів скорочувалися валютні заробітки експортерів, з іншого — ті, у кого вони зберігалися, намагалися притримати долар на користь.
Причина провалу ринкових валютних продажів очевидна: через очевидні проблеми з експортом, багато хто чекає на девальвацію гривні. Її допускають з другої половини серпня, а поки що прикидають варіанти і чекають на реакцію Нацбанку, який 30 липня оголосить рішення за своєю обліковою ставкою. Її підвищення підтвердить негативні очікування, а збереження старих 15% річних говоритиме про нейтральний статус.
"Якщо ситуація погіршуватиметься, то влада буде змушена піти на ослаблення безготівкового курсу до 45 грн/$. А якщо вирішить утримувати рівень нижче 45 грн/$, заливаючи ринок із золотовалютних резервів НБУ, то це буде скоріше політичне рішення, спрямоване на стримування інфляції", - зазначив Андрій Шевчишин.
45,0 грн/$- це найоптимістичніший прогноз на кінець серпня-вересень. У разі суттєвого погіршення ситуації з експортом та скорочення валютної виручки компаній допускається рух до 46 грн/$на піках.
Зазначимо, що під час війни торговельний баланс України різко погіршився. Його негативне сальдо (перевищення імпорту на експортом) у 2025 році становило 45 мільярдів доларів. Якщо блокада портів затягнеться, то негативне стане ще більше. І, в такому разі, потрібно буде ще більше, ніж заплановано, зовнішньої допомоги, або девальвувати курс гривні.
