Формирующийся кризис в Японии и Южной Корее может ударить по госдолгу США - экономист
Эпицентр мирового экономического кризиса сейчас формируется в Японии и Южной Корее, который в свою очередь может создать большие проблемы с американским госдолгом.
Об этом пишет украинский экономист Алексей Кущ в своем телеграм-канале.
По его словам, южнокорейский индекс KOSPI за месяц упал на 18,05%, а японский Nikkei 225 - на 5%.
Кущ обращает внимание, что речь идет не об одном обвале, а о серии падений и коррекций в течение месяца, что может быть признаком более масштабного кризиса.
Проблемы Южной Кореи Кущ связывает с зависимостью от стремительно дорожающей ближневосточной нефти, высокой концентрацией экономики вокруг нескольких промышленных групп и сложным положением между Китаем как главным торговым партнером и США как геополитическим союзником.
В Японии главным фактором кризиса Кущ называет завершение эпохи отрицательных процентных ставок.
Это политика, при которой банкам было невыгодно хранить свободные средства в центральном банке из-за отрицательной ставки, поэтому они активнее кредитовали экономику или инвестировали. Однако Токио оказался не готов к переходу к положительным ставкам (и, соответственно, более дорогим деньгам) - введение такой модели после 2024 года не привело к ожидаемому росту экономики на 4-5%, а в основном ускорило инфляцию.
По мнению Куща, одновременно завершается эпоха carry trade - многолетней стратегии, при которой инвесторы занимали почти бесплатные иены и вкладывали их в более доходные американские гособлигации. Это лишает США одного из важных источников финансирования дефицита бюджета, так как Япония является одним из крупнейших держателей американских облигаций.
"Теперь приходит конец эпохи сверхстабильной иены", - делает вывод экономист.
Как мы уже рассказывали, США начали поддерживать японскую валюту с помощью операций в паре доллар-иена. Вашингтон рассчитывает, что полученные Японией доллары будут направлены на покупку американских казначейских облигаций. Что, в свою очередь, отсрочит угрозу кризиса американского госдолга.
Однако, по мнению Куща, этот механизм может не сработать. В июне Япония продала американские гособлигации примерно на $40 млрд, поскольку ей самой нужны доллары для поддержки курса иены. Таким образом, страна больше не может оставаться главным внешним донором американского госдолга.
Ранее эту роль выполнял Китай, но он значительно сократил свой портфель американских облигаций. США рассчитывали заменить китайский капитал японским, однако тарифная политика Трампа ухудшила положение японской экономики и ограничила возможности Токио финансировать американский долг.
По мнению Куща, Трамп "погнался за двумя зайцами и не поймал ни одного". Он добавил, что теперь основными внешними донорами американского госдолга остаются Великобритания и Канада.
"Дальше отступать некуда, позади Уолл-стрит", - резюмирует экономист.
Напомним, весной экс-министр финансов США Генри Полсон заговорил об угрозе обвала рынка американского госдолга.
